1 – Introdução. 2 – A cláusula de exclusão do dever de indenizar. 2.1 – Natureza jurídica. 2.2 – Validade e limites para aplicação. 3 – A relação entre a arbitragem e a cláusula de exclusão do dever de indenizar. 3.1 – A exoneração do dever de indenizar como instrumento de alocação de riscos. 3.2 – Arbitragem como meio de assegurar os efeitos da exoneração do dever de indenizar. 4 – Considerações finais. 5 – Referências.